El staff del FMI aprobó la tercera revisión del acuerdo con la Argentina y allanó el camino para un desembolso de USD 900 millones

El organismo multilateral y el Gobierno alcanzaron un acuerdo técnico sobre el programa del Servicio Ampliado. La convalidación final quedará en manos del Directorio Ejecutivo a principios de diciembre.

Puntos Clave.

• Acuerdo técnico: Se aprobó la tercera revisión del programa de 48 meses bajo el Servicio Ampliado (SAF).

• Desembolso en puerta: Tras la aprobación del Directorio Ejecutivo, Argentina accederá a cerca de USD 900 millones (600 millones de DEG).

• Elogio a los indicadores: El FMI destacó el superávit fiscal primario proyectado en 1,4% del PBI, la desaceleración inflacionaria y la compra acumulada de cerca de USD 16.000 millones en reservas por parte del BCRA en lo que va de 2026.

• Proyección de reservas: Desde el Ministerio de Economía estiman que las compras de divisas podrían rondar los USD 20.000 millones para fin de año.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció la conclusión a nivel técnico de la tercera revisión del acuerdo con la República Argentina. El entendimiento alcanzado entre los equipos técnicos del organismo y los funcionarios del Ministerio de Economía y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ratifica el rumbo del programa de 48 meses e impulsa la liberación de un nuevo tramo de financiamiento por USD 900 millones.

“El programa de las autoridades, respaldado por el FMI, continúa arrojando resultados impresionantes, a pesar de un contexto global más complejo”, destacaron desde el organismo multilateral a través de un comunicado oficial.

Pilares del acuerdo: Orden fiscal y política monetaria.

El informe técnico subrayó el desempeño de las cuentas públicas y la estrategia monetaria empleada para consolidar la desaceleración inflacionaria y fortalecer el balance del BCRA:

1. Meta y consolidación fiscal: El FMI ratificó que el objetivo de superávit primario de 1,4% del PBI para 2026 sigue siendo un eje medular del programa. Asimismo, valoró de forma positiva el proyecto de Presupuesto 2027 enviado al Congreso nacional, el cual apunta a consolidar un cuarto año consecutivo de equilibrio fiscal, protegiendo al mismo tiempo el gasto social y la infraestructura prioritaria.

2. Esquema monetario y cambiario: Se mantendrán los objetivos sobre agregados monetarios y la flexibilidad cambiaria dentro del esquema de bandas. Además, el FMI resaltó la necesidad de seguir fortaleciendo la transmisión de la política monetaria y la gestión de liquidez.

Acumulación de reservas y acceso a mercados internacionales.

Uno de los aspectos más ponderados por el FMI fue la capacidad del Banco Central conducido por Santiago Bausili para absorber divisas. Con compras que superan los USD 1.600 millones en octubre, el total acumulado en el año se ubica cerca de los USD 16.000 millones. En ese sentido, el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que de mantenerse la tendencia, el monto de adquisición de reservas podría aproximarse a los USD 20.000 millones al cierre de 2026.

Pese a los avances, el Fondo insistió en la necesidad de preparar el terreno para que el país retorne a los mercados internacionales de crédito una vez que las condiciones financieras globales y locales lo permitan, aprovechando herramientas como el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y el desarrollo del mercado de capitales doméstico.

Próximos pasos y el desembolso pendiente.

Aunque el aval técnico fija un hito clave, la transferencia efectiva de los USD 900 millones ocurrirá tras la votación formal en el Directorio Ejecutivo del FMI, programada para principios de diciembre.

Por este motivo, el giro de fondos no llegará a tiempo para saldar el próximo vencimiento de intereses por USD 800 millones que la Argentina debe afrontar el próximo 1° de noviembre, el cual deberá ser saldado con recursos propios o mecanismos contingentes previamente acordados.

Redacción: Nova Comunicaciones.